生物医药：寒冬迎来新拐点，投资深圳正当时

　　世界医疗网（上海）尹学兵 徐成梅报道  第八届深圳国际生物医药产业高峰论坛暨2022深圳生物医药产业“双”周活动于2022年12月12日上午，在深圳坪山燕子湖国际会展中心隆重开幕。

　　在闭门会、主论坛、高端对话环节，生物医药“寒冬”作为本届峰会出现最多的词汇，伴随而来的高频词是“拐点”。

　　美国工程院院士、深圳湾实验室医药所负责人孙勇奎院士在题为《中国创新药的未来》的专题演讲中提到：

　　从目前现状来看，资本端看全球趋势的话，国内经历了10多年的创新之后，现在资本市场开始回归理性了，在目前全球生物医药有人叫“寒冬”这个词……从纳斯达克生物科技指数相较2021年预期跌逾30%，到国内的港股18A的破发比例，可以看出创新药方面遇到一定的挑战，在国内很多的生物技术公司都遇到了现金流的问题，这是一个现实。但在生物技术发展的过程中，总是会有波谷和波峰，这可能是生物技术发展的必经之路。

　　但是从市场端来看，需求还是相当大的，从政策端包括今天深圳的这些技术、资金、人才聚集可以看出，是很重要的、很有利的一个因素，相比之下我们国内的创新药还是有很长的路要走……创新药的百分比在北美70%多，在国内相对来讲很低，另外在国内的创新药目前也在经过一个痛苦的反思过程，创新药大量的同质化，扎堆一个热的靶点往里面砸资金，在临床可以体现出差异化的价值比较少，在国际上的竞争力比较弱，也是目前生物医药这个行业目前面临的问题。

　　回顾中国生物医药的发展，总体来说国内新药研发起步比较晚，在新药研发方面速度相当快，在速度非常快的过程当中也走了很多弯路。要给生物医药行业像雄鹰一样腾飞起来，生物医药产业的驱动力是什么？

　　在国内做新药研发的时候，眼光一定要放到全球，才可以对人类健康做出贡献，在国际上一定要有很好的竞争力，同时基础生物医学、评估、验证、立项、临床前、临床、产业化……每一部分都是非常关键的，每一部分都需要大量的人才……而深圳在这些方面已经做出了非常完善的政策设计，作为中国创新药的未来总结一句话就是：前途光明。

　　欧洲科学院院士，深圳理工大学药学院院长陈有海院士在题为《中国生物产业发展的机遇与挑战》的专题演讲中提到：

　　我们生活在一个生物经济时代，生物经济和其他以前的老型经济很不一样的是依托于生物工程技术起来的一个经济形势，与其他的经济形势类似的地方是，也有S曲线发展的历程，早期是一个爆发期然后是一个饱和期，我们现在可能还有争议，生物经济在哪一段，大部分人同意在一个拐点，在一个高速爆发期，生物经济是最有前途最有潜力、回报率最高的新型的经济形式，对大部分发达国家和一线城市来说，生物经济是必须要提的，如果生物经济不是未来这个城市的主体，那就不是国际化城市。

　　怎么把生物医药产业做好做大，在世界上做出一些有名的企业有名的公司……大家都在提新赛道、新基金、新模式、新标准，首先一定要明确生物制药是战略产业，不是一般的工业，我们的大背景是中美科技战，国家“十四五”重点规划，已经把这个领域提到国家的战略层面，所以我们自己的规划一定要考虑到大的背景，我们现在做的事情和美国和欧洲相比是什么样的水平？我们的竞争对手绝对不是长三角、北京，而是世界的知名企业和国家，所以这个一定要用国际化的视野，我们做任何一件事包括做仿制药都要考虑在国际上的仿制药的水平和政策是什么，要选对赛道……

　　本届峰会闭门会议上，亚布力论坛主席、元明资本创始人田源先生透露了一个重要信号，最近生物医药的资本“寒冬”将要迎来一个新的“拐点”。

　　主论坛高端对话环节，田源先生进一步阐述：刚才大家看到我们陈院士的报告，有今年上半年的数据，这个数据非常说明问题，2022年上半年VC/PE，美国募资总额上升17%达到2000多亿美金，投资数量上升14%，投资金额达到6000多亿美金上升3.6%，我国的情况募资总额下降10%，投资数量下降了30.9%，投资金额下降了54%，从这个数据来看，基本可以反映出市场的情况。

　　我们国家的生物医药行业经历了2015年到2018年的国家的医药审批制度改革，带动了第一波生物医药的发展高潮，这个高潮到了2020年底，应该说开始掉头向下，从2018年以后，尤其是香港新政以后有几十家生物医药公司到香港上市，市值最高的时候以百济神州为例达到200多亿美金，药明系公司药明生物达到四五千亿的规模，生物医药企业在过去两年他们的市值大概平均下降了三分之二，二级市场的下降对于一级市场有很大的影响，一级市场的投资人总体就是两个字“躺平”，在这样的“寒冬”下募资困难、投资困难，对于中国生物医药企业过去两年经历了一个“寒冬”。

　　但是令人高兴的是，从10月份开始国内A股市场和香港市场生物医药企业表现来看，已经开始出现了反弹，在过去的两个月，在香港市场18个公司大部分的公司价格都翻番了，国内A股市场表现出同样的趋势，绝大部分的企业回升，回升的幅度有的是50%，有的甚至达到1倍，从整体的形势来判断，我个人的看法是“寒冬”出现了拐点，从二级市场最近两个月的情况来看已经回暖，包括我国防疫政策带来重要的变化，这样的情况下对于明年的经济形势发展持比较乐观的态度，我觉得从某种意义上来说，生物医药行业经历了两轮的“寒冬”，从2021年的元月份到现在接近两年的时间，应该是可以持乐观的态度，“寒冬”过去还有点早，但是春天应该不远了。

　　普瑞金（深圳）生物技术有限公司董事长栗红建先生也在高端对话环节提到：

　　生物医药行业，尤其是细胞治疗产业，整体出现了“卷”的现状，“卷”可以和“寒冬”、“困境”结合起来，刚才孙院士给了困境精准的解释，因为“卷”导致活不下去，作为Biotech最终要可以取得fuding的方式，无外乎有三个，一个是通过合作开发的模式，其次是自己的产品上市，参与上市销售实现现金流回流。还有一条是过去相当一段时间中国做的比较快的，通过资本市场变现给投资者带来回报持续融资能力，让企业活下去，满足自己的研发和发展。

　　在过程当中因为“卷”带来的结果导致不可持续的，已经在某种程度上被证伪了，正如刚才孙院士和陈院士提到的，中国一直讲“穷则思变，变则通”。困境同时也是田总提到的拐点，正是因为有困境才给我们这些创业者，才给Biotech的科学家带来更多思考如何破局。

　　刚才孙院士高屋建瓴站在全球视角带来的方案，最终商业价值是由临床价值决定的，商业国际化的程度又决定了商业价值是全球的数量级这样的问题，我们着眼于未来的创新药以终为始，要站在全球，满足全球未被满足的临床需求的角度来进行我们的研发、布局、立项，这才是我们真正要去做的，普瑞金核心的产品都实现了全球的布局，整体的思路还是“四化”策略，技术是一个平台化，平台是要尽快地通过实现产品化快速推进，同时产品到一定的阶段要思考如何商业化，同时我们商业要变现落地化。

　　最后，高端对话主持人张金巍先生总结：

　　通过这场高端对话，各位专家给我们带来了信心和希望，深圳的生物医药产业应该像深圳的天气，因为深圳几乎没有冬天，深圳的生物医药产业可能也没有冬天……无论是创新还是创业，在路上都非常艰难不易，风雨催人大浪淘沙，寒冬之后春意更浓，相信深圳的生物医药产业一定会春意盎然。

　　寒冬迎来新拐点，投资深圳正当时。

　　执行主编/尹学兵

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